中國的民營房企真的到了無論怎么努力都沒法自救的地步了嗎？如果連龍湖、旭輝這樣積極自救的“好學(xué)生”都難免悲劇的下場(chǎng)，是不是會(huì)讓人寒心？難道讓更多的人選擇“躺平”、“擺爛”，把爛攤子直接丟給地方政府，丟給金融機(jī)構(gòu)，統(tǒng)統(tǒng)變成不良資產(chǎn)才對(duì)？顯然這不應(yīng)該是監(jiān)管層想要的結(jié)果。
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這年頭，房企暴雷的消息本該早已麻木，但昨天一家被業(yè)內(nèi)視為“模范生”的民營房企旭輝的暴跌還是令人不禁扼腕嘆息！資本市場(chǎng)是如此無情，就在昨天旭輝的董事局主席林中還在發(fā)表一封慷慨激昂內(nèi)部動(dòng)員信，今天股市卻是以奪路狂拋的態(tài)勢(shì)加以回應(yīng)，一天股價(jià)狂瀉32.28%，跌破1元，市值僅剩81.26億元。
根據(jù)其披露的2022年中期財(cái)務(wù)報(bào)告，其目前尚未償還的借款總額約1141.41億元，其中一年內(nèi)到期債務(wù)193.46億元，公司賬面持有現(xiàn)金為312.45億元（這應(yīng)該就是林中在內(nèi)部信里說的“雖然賬面仍有逾300億現(xiàn)金，但絕大部分無法滿足企業(yè)的合理按需使用”）。這樣的現(xiàn)金負(fù)債關(guān)系在以往正常的年份應(yīng)該說是相當(dāng)健康的，為什么還會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)？為何會(huì)讓投資人如驚弓之鳥般的拋盤逃命？
看一下這次危機(jī)的導(dǎo)火索。據(jù)相關(guān)報(bào)道，是因?yàn)椤拔茨馨雌趦敻短旖蝽?xiàng)目相關(guān)非標(biāo)債務(wù)”，對(duì)應(yīng)的是位于天津?yàn)I海新區(qū)的一個(gè)住宅開發(fā)項(xiàng)目，相應(yīng)的債權(quán)人是平安（穿透來看，平安不動(dòng)產(chǎn)及平安科創(chuàng)是該項(xiàng)目公司持40%股權(quán)的小股東，按照平安不動(dòng)產(chǎn)過往操作慣例，這應(yīng)該就是平安系做的一單聯(lián)合拿地，明股實(shí)債）。而據(jù)說這單會(huì)傳出違約的消息也是因?yàn)樾磐蟹皆阡N售不及預(yù)期的情況下，要求進(jìn)行提前清算。
站在資方角度，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，出于對(duì)投資人利益的保護(hù)按照合同約定及時(shí)采取措施，似乎無可厚非。站在房企角度，“屋漏偏逢連夜雨”，在整體市場(chǎng)銷售不暢，各地為“保交付”資金監(jiān)管又尤其嚴(yán)格的情況下，挨個(gè)這么清算下去，真的是神仙難救！
中國的民營房企真的到了無論怎么努力都沒法自救的地步了嗎？如果連龍湖、旭輝這樣積極自救的“好學(xué)生”都難免悲劇的下場(chǎng)，是不是會(huì)讓人寒心？難道讓更多的人選擇“躺平”、“擺爛”，把爛攤子直接丟給地方政府，丟給金融機(jī)構(gòu)，統(tǒng)統(tǒng)變成不良資產(chǎn)才對(duì)？顯然這不應(yīng)該是監(jiān)管層想要的結(jié)果，此前旭輝還和碧桂園、龍湖等8家被列入“示范民營房企”，也在積極鼓勵(lì)他們發(fā)行人民幣債券來沖抵外債風(fēng)險(xiǎn)。如今，保護(hù)這樣積極行動(dòng)的“好房企”才是穩(wěn)定市場(chǎng)信心、平穩(wěn)化解行業(yè)性債務(wù)危機(jī)的良策。
之于企業(yè)自身，經(jīng)歷過這一年的腥風(fēng)血雨，倘若能幸存，也是應(yīng)該好好檢討自己的經(jīng)營策略，是否過于冒進(jìn)，過于相信慣性了？就以目前出現(xiàn)兌付問題的這些項(xiàng)目來說，為何會(huì)出現(xiàn)滯銷？為何一有風(fēng)吹草動(dòng)就立刻出現(xiàn)反映？為何發(fā)生“斷供潮”的會(huì)是它們？是不是還是市場(chǎng)定位不清，根本還就是投機(jī)心理作祟？當(dāng)城市化放緩、人口紅利消失的警鐘一再敲響，仍一意孤行去做逆行的“孤勇者”是否也是應(yīng)該接受市場(chǎng)的教訓(xùn)？對(duì)于我們普通人來說，有些城市，有些區(qū)位，有些產(chǎn)品，有些房企，真的是不能再錯(cuò)判了，錯(cuò)付也許就是一輩子的悔恨！
相信旭輝終究還是對(duì)得起自己的名聲，能順利度過這一劫。不是已經(jīng)有很多先烈（比如萬達(dá)、華夏幸福等）已經(jīng)走出困局，開啟了自己真正的下半場(chǎng)了嗎？只要能捱到不死，一切就還有機(jī)會(huì)卷土重來！相信行業(yè)性的至暗時(shí)刻已過，一切正在向著修復(fù)的方向發(fā)展，曙光在前，一定不能倒在黎明前！加油，所有努力自救的人們，只要心存希望，天不棄你。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者陳方勇為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，HuanXin創(chuàng)始合伙人、筑夢(mèng)師主理人
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編輯：劉蘭香
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