從去年十月份至今，北交所整體賺錢效應比滬深要好，能否持續(xù)？《證監(jiān)會關于高質量建設北交所的指導意見》（北交所深改19條）對北交所未來五年、十年做了規(guī)劃，也就是未來五年和十年的發(fā)展藍圖都已經(jīng)規(guī)劃好了，證監(jiān)會和北交所只需要按圖索驥、一條一條落實就是。
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從去年十月份至今，北交所50指數(shù)從700點漲到昨天的1100點，很多北交所老投資者賺錢了，也有些滬深來的投資者追漲殺跌，可能賺的不多，但是北交所整體賺錢效應比滬深要好。按照滬深短線思維，北交所已經(jīng)漲這么多了，還有多少空間？是不是應該落袋為安？
本次北交所走出獨立行情是有原因的。一是政策原因，國家在扶持北交所，這個從去年8月份以后的證監(jiān)會的政策就可以看出來，一方面限制滬深IPO，另一方面出臺《關于高質量建設北交所的指導意見》（北交所深改19條）和《北交所持續(xù)監(jiān)管指引第7號——轉板》（轉板指引），簡單來說是12字方針“暫緩滬深，擴容北交，打通轉板”。二是基本面原因，本次大漲后，北交所200多家上市公司還有30%的公司市值低于10億元，有80%的公司市值低于20億元（還比不上滬深某些ST公司的市值）。而根據(jù)去年三季報的數(shù)據(jù)，北交所公司的成長性和ROE遠高于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，當時三季報的北交所的估值只有科創(chuàng)板的三分之一、創(chuàng)業(yè)板的二分之一。
筆者認為，北交所未來五年都是值得期待的，《證監(jiān)會關于高質量建設北交所的指導意見》（北交所深改19條）對北交所未來五年、十年做了規(guī)劃，也就是未來五年和十年的發(fā)展藍圖都已經(jīng)規(guī)劃好了，證監(jiān)會和北交所只需要按圖索驥、一條一條落實就是。
北交所深改19條指出：“爭取經(jīng)過3到5年的努力，北交所市場規(guī)模、效率、功能、活躍度、穩(wěn)定性等均有顯著提升，契合市場特色定位的差異化制度安排更加完善，市場活力和韌性增強，形成北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢”?！霸儆?到10年時間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎制度完備、品種體系豐富、服務功能充分發(fā)揮、市場監(jiān)管透明高效、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所”?！鞍l(fā)揮好改革試驗田作用。持續(xù)構建契合中小企業(yè)特點的基礎制度體系，探索形成資本市場服務中小企業(yè)的中國模式。支持北交所發(fā)揮新設市場優(yōu)勢，在發(fā)行上市、交易機制、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面積極探索”。也就是說，滬深交易所已有的產(chǎn)品、工具，北交所未來都會有的，滬深沒有的制度和產(chǎn)品，北交所也可以試驗。
目前北交所的改革才剛剛開始，深改19條里面還有很多重磅的措施還沒有出臺，比如直接IPO、轉板、920代碼、ETF、公募可轉債、股票期權、股指期貨等等。要知道13萬億的公募基金進入北交所市場的基金規(guī)模才50億元，做市商擴容還在路上，目前做市商才16家，至少還有16家正在等證監(jiān)會審批入市。此外，社保、保險、年金和外資，還沒有進入這個市場。
也有人擔心北交所深改19條落地的問題，筆者認為無需擔心，因為北交所深改19條是國務院的決策，而在深改19條里面有專門一條提到，設立證監(jiān)會推進資本市場服務創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設工作領導小組，統(tǒng)籌協(xié)調高質量建設北交所各項政策研究、制定、實施工作。這個領導小組會推進落實北交所深19條，并及時向國務院進行階段性成果匯報。（財富中文網(wǎng)）
作者朱為繹為財富中文網(wǎng)專欄作家，北交所專家，力量資本總經(jīng)理
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編輯：劉蘭香
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