上半年收官之戰(zhàn)，A股尚能“飯否”？
節(jié)前不太友好的表現(xiàn)，加上外圍市場同樣表現(xiàn)不佳，大家對(duì)于月底A股走勢(shì)表示十分擔(dān)憂，傾巢之下豈有完卵？國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，加上近期全球主要股市見頂回落跡象，在此情況之下，A股近期很難有較大反彈空間，但是否還有結(jié)構(gòu)性行情呢？
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這個(gè)端午節(jié)假期，國內(nèi)外過得并不平靜，國內(nèi)方面寧夏銀川一家網(wǎng)紅燒烤店發(fā)生傷亡超過30人的特大爆炸事故，國際方面俄羅斯雇傭軍瓦格納發(fā)生“武裝叛亂”到“調(diào)頭回營”的24小時(shí)嘩變，加上華北地區(qū)特別是北京出現(xiàn)史上同期最長最熱的極端天氣，讓大家很難在這個(gè)炎炎夏日平靜下來。
端午節(jié)前幾個(gè)交易日，雖然央行降息、國常會(huì)宣布新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策、美國國務(wù)卿訪華、美聯(lián)儲(chǔ)停止加息等國內(nèi)外各種利好消息不斷，但是A股依然跌跌不休，節(jié)前最后一個(gè)交易日，A股滬綜指數(shù)、深成指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和科創(chuàng)板指數(shù)等四大指數(shù)全盤皆墨，均大幅下跌。
端午節(jié)假日期間，全球股市也表現(xiàn)不佳，美股三大指數(shù)周五均下跌，港股恒生指數(shù)下跌近2%，科技指數(shù)下跌超過2%，日本股市日經(jīng)指數(shù)下跌近1.5%，歐洲股市也基本呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，加上人民幣匯率繼續(xù)貶值，突破7.20的心理關(guān)口，離岸匯率收?qǐng)?bào)7.2155。節(jié)前不太友好的表現(xiàn)，加上外圍市場同樣表現(xiàn)不佳，大家對(duì)于月底A股走勢(shì)表示十分擔(dān)憂，傾巢之下豈有完卵，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，加上近期全球主要股市見頂回落跡象，在此情況之下，A股近期很難有較大反彈空間，但是否還有結(jié)構(gòu)性行情呢？
首先，排除酒店、旅游、家電、白酒、消費(fèi)電子等大消費(fèi)板塊。今年618被認(rèn)為是“史上最卷”，各大電商平臺(tái)之間的競爭可謂白熱化。據(jù)界面新聞數(shù)據(jù)，雖然全網(wǎng)銷售總額達(dá)7987億元，創(chuàng)下新高，但增速已然降至近3年最低。無獨(dú)有偶，同樣根據(jù)界面新聞數(shù)據(jù)，今年端午節(jié)假期，國內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長32.3%，收入373.10億元，同比增長44.5%，均高于預(yù)期水平；平均每人次消費(fèi)351.98元，卻較2019年下降14.11%。作為消費(fèi)市場一個(gè)縮影和標(biāo)桿，今年以來，白酒市場已經(jīng)出現(xiàn)白酒價(jià)格大面積倒掛，各渠道累積庫存過高，市場需求較弱的現(xiàn)象。無論電商、旅游還是白酒，這些消費(fèi)場景單單依靠內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足，本質(zhì)是還是經(jīng)歷疫情后，居民手里錢袋子癟了，加上失業(yè)率居高不下，不愿意消費(fèi)，不敢消費(fèi)，也不能消費(fèi)，即使央行降低帶來房貸和消費(fèi)貸利率降低，但是依舊不能激發(fā)百姓更多的消費(fèi)欲望，充分說明內(nèi)需依舊不足，改進(jìn)仍需假以時(shí)日。大消費(fèi)板塊的崛起還是要依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，就業(yè)率提升帶來居民整體收入提升后的改善型消費(fèi)需求，也不是剛需。
其次，不能過分期待紡織、服裝、加工出口外貿(mào)板塊。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值16.77萬億元人民幣，同比增長4.7%，其中出口9.62萬億元，同比增長8.1%；進(jìn)口7.15萬億元，同比增長0.5%。5月份，我國進(jìn)出口3.45萬億元，增長0.5%。其中，出口1.95萬億元，下降0.8%；進(jìn)口1.5萬億元，增長2.3%；貿(mào)易順差4523.3億元，收窄9.7%。在人民幣匯率大幅貶值利好出口和美國商務(wù)部升級(jí)對(duì)華出口管制措施利空進(jìn)口等情況下，進(jìn)出口總額若按美元計(jì)價(jià)不增反減，出口增幅也不甚明顯，貿(mào)易順差反而大幅收窄。這反映后疫情時(shí)代，外貿(mào)出口因?yàn)閲鴥?nèi)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、勞動(dòng)力成本增加，面臨東南亞、東歐和墨西哥等外部地區(qū)的激烈競爭，許多年以來我國都是世界的第一大國，但實(shí)際上出口的產(chǎn)品主要是以低端產(chǎn)品為主，雖然涵蓋的范圍比較廣，但是在這其中卻沒有技術(shù)含量非常高產(chǎn)品，有許多都是可以被其他國家所替代的，這也是導(dǎo)致我國外貿(mào)訂單容易流失的主要原因。不過我國制造業(yè)現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，目前高端制造業(yè)所具備的核心競爭力還沒有完全形成，低端制造業(yè)現(xiàn)在仍然存在著較大的缺口，綜合國際總體局勢(shì)以及我國制造業(yè)的總體規(guī)劃來看，目前外貿(mào)訂單大量流失的情況一方面或許只是暫時(shí)的，另一方面在目前大環(huán)境下，外貿(mào)相關(guān)板塊很難有比較明顯的好轉(zhuǎn)。
最后，還是持續(xù)看好以人工智能AI為代表的科技板塊不斷發(fā)力。雖然節(jié)前由于大股東巨額“離婚減持”導(dǎo)致昆侖萬維帶崩AI概念股，浪潮信息半年報(bào)業(yè)績預(yù)警導(dǎo)致科技股跳水，加上前期漲幅較大，以人工智能為代表的科技股板塊集體下跌，多股跌停，引發(fā)許多投資者恐慌，從而形成共振下跌，但是從長期來看，人工智能時(shí)代已經(jīng)成為科技發(fā)展的新動(dòng)能，必將引領(lǐng)科技時(shí)代的新方向，也會(huì)成為國際科技競爭的新起點(diǎn)，誰抓住這一波科技風(fēng)口，誰就占領(lǐng)未來科技的制高點(diǎn)。
去年底，OpenAI出品的ChatGPT橫空出世，讓全球掀起一股人工智能AI旋風(fēng)，不僅帶火全球人工智能領(lǐng)域，也讓Facebook旗下的元宇宙Meta借著這股科技東風(fēng)重新起航，更是讓圖形處理器GPU巨頭——英偉達(dá)（nvidia）得益于人工智能領(lǐng)域算力芯片需求大增帶來股價(jià)暴漲，同時(shí)也讓國內(nèi)外科技巨頭微軟、Intel、AMD、阿里、百度、華為等紛紛直接下場跑步人工智能賽道，迎接人工智能這一新的科技時(shí)代的到來。作為繼千禧年的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、上一個(gè)十年的數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之后又一個(gè)劃紀(jì)元的科技時(shí)代，順應(yīng)科技革命浪潮，擁抱人工智能時(shí)代，我們國家才能在全球新一輪科技競爭中立于不敗之地，在人工智能時(shí)代的引領(lǐng)下，智能芯片、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等概念科技股依然值得期待，以臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌等為代表的美股市值最高五大科技型公司——FAAMG已經(jīng)用事實(shí)證明科技是第一生產(chǎn)力這一著名論斷依舊在這個(gè)時(shí)代有效，A股科技股板塊依然值得期待。
不過，近期美國、歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體股票市場走到階段性高位關(guān)口，日本股市更是創(chuàng)出歷史新高，但是2023年以來，全球科技公司今年已裁員逾20.2萬人，遠(yuǎn)超去年水平，加上以高盛、摩根士丹利等美國華爾街大型銀行為代表的國際金融巨頭已經(jīng)出現(xiàn)集中裁員，根據(jù)著名的“美林投資時(shí)鐘理論”，未來全球經(jīng)濟(jì)很有可能邁入后疫情時(shí)代的下行衰退期，全球金融市場再次出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩不可避免，在全球一體化的今天，A股也很難獨(dú)善其中，展望未來A股走勢(shì)，很難出現(xiàn)整體上漲機(jī)會(huì)，但是一定存在部分板塊結(jié)構(gòu)性市場行情，且行且珍惜。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者汪杰為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，創(chuàng)業(yè)公司從業(yè)者，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表財(cái)富中文網(wǎng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
編輯：劉蘭香
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