最能夠一站式完成整個系統(tǒng)建設的企業(yè),就能吃到最大塊的肉。海康威視是最早的獲益者，這就是跑馬圈地早帶來的規(guī)模壟斷性。相比之下，“AI四小龍”們都只能給智能監(jiān)控的集成商們提供方案，雖然都是教授、博士們組成的明星團隊，雖然都是高大上的人工智能，雖然都號稱是世界前沿，但在競爭很多、差異不大的情況下，想取得高額收益明顯是不現(xiàn)實的。不光要看是不是顛覆性技術，還要看技術是否能夠顛覆產(chǎn)業(yè)。而在智能監(jiān)控領域，明顯是產(chǎn)業(yè)增強，技術對頭部企業(yè)有利，對技術提供商不是那么友好。
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6月30號，AI軟件明星公司商湯科技的禁售鎖定到期，在香港股市的跌幅接近腰斬的40%，創(chuàng)下了歷史新低。跟去年12月上市相比，市值跌去了300多億港元。
所謂禁售期，就是企業(yè)股東在IPO后的一段時間內(nèi)不可以做買賣操作，過了期限就可以交易了。而商湯在這天一早發(fā)布了公告，表示公司管理層成員自愿不賣出股份一直到年底，這類"自愿禁售"的股份為20億股，占到了6%。
管理層做這個承諾，更大的意義是穩(wěn)定投資人情緒，表明自己對未來的發(fā)展有信心。盡管做出了這個承諾，還是沒經(jīng)受住投資人的大規(guī)模拋售。
有匿名的商湯投資人接受采訪時就說，"這次套現(xiàn)出來的從A輪到D輪的都有，場面很壯觀"。早期投資者已經(jīng)賺到了十倍八倍，他們自己也是有期限的，所以能跑就跑了。
商湯在上市前就經(jīng)歷了一波三折，在2021年8月啟動港股的上市申請，在艱難的市場環(huán)境下找到了8家基石投資者捧場認購，其中有4家外資機構，都是屬于中短線投資策略的對沖私募基金。在這期間遇到不少波折導致被迫暫定招股，4家外資全換成了中資機構。
目前來看，商湯作為港股上市的人工智能第一股，發(fā)展并不是想象得那么順利。
商湯科技是一家什么樣的公司呢？看一下它們的招股書，營收來自智慧城市、智慧商業(yè)、智慧生活和智能汽車四個板塊。聽著很抽象，其實具體了解一下也比較清晰：
"智慧城市"就是在各個城市裝AI監(jiān)控攝像頭，一般是政府招投標集中采購，屬于to G，也就是政府業(yè)務。目前有140個城市安裝了商湯的攝像頭。
"智慧商業(yè)"就是為企業(yè)做AI視覺的服務，比如把AI攝像頭安裝在工廠里，把收集到的數(shù)據(jù)做一些分析。企業(yè)的選擇比較靈活，可以只買商湯的AI軟件訂閱，也可以直接買軟硬件一體的產(chǎn)品。
這個業(yè)務還有一個特點，就是針對企業(yè)的具體場景來進行定制，比如給上海的一個園區(qū)定制一個管理系統(tǒng)，可以統(tǒng)計人數(shù)和人流密度，有的地方會安裝人臉識別設備來驗證身份。
因為客戶類型不同，分析數(shù)據(jù)也不一樣，比如園區(qū)是檢測人臉，工廠是檢測器件組件。那么客戶數(shù)量越大，人力成本就越高，這一點在財報數(shù)據(jù)里人員的研發(fā)投入中也有所體現(xiàn)。目前還做不到純軟件服務那樣，用一個通用的標準產(chǎn)品面對所有人，實現(xiàn)規(guī)模化復制。
前面這兩塊業(yè)務是主要營收來源，2021年加起來占到了近90%。收入各自差不多，都在20億元左右。下面的兩塊相對很小，但是是商湯很重視的前沿業(yè)務。
"智慧生活"就是把AI攝像頭的模塊提供給手機。當然也會跟手機品牌合作做一些跟AI應用有關的App研發(fā)，比如AI美顏，AR特效之類的。
"智能汽車"就是把AI視覺集成到攝像頭里面去，打包賣給車企。這一塊營收是1.8億，只占到4%。
上面雖然服務的是不同的客戶，但是都有一個共同點，那就是用同一個AI技術，也就是AI視覺來完成相應任務，從圖片或者視頻里面提取數(shù)據(jù)進行分析。
除了商湯，另外三家公司云從、依圖、曠世也都從事AI視覺業(yè)務，合起來被稱為"AI四小龍"，每家的估值也都在20到40億美元之間。
其實，AI視覺是一個同質化程度很高的技術。2007年國際學術界建立了用來評測人臉識別算法準確率的標準LFW（Labeled Faces in the Wild），這四家AI公司家家都聲稱LFW的準確率都能達到98%左右，海康威視、大華股份這些傳統(tǒng)攝像頭企業(yè)也在自己研發(fā)AI視覺，也聲稱到了98、99%的水平，差距不大。
順便提一句，在視頻監(jiān)控設備市場，?？低暤氖袌龇蓊~有40%，是絕對的老大。一開始是給商湯支付技術授權費來使用AI算法，后來覺得很簡單，干脆自己研發(fā)了。
?？低暼ツ?00億元的營收，跟商湯的47億對比，確實差距懸殊。為什么給人感覺是一個吃肉，一個喝湯呢？其實這是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的：
現(xiàn)在的視覺識別率都已經(jīng)非常高了，水平也差不多，落地的應用能力也構不成太大差異。那什么能力最重要呢？那就是系統(tǒng)集成能力。不管是政府還是大型企業(yè)，他們要搭建一個大系統(tǒng)，必須要找一個可靠的總包商，最好軟件、硬件、解決方案都幫忙做了。
這樣，最能夠一站式完成整個系統(tǒng)建設的企業(yè),就能吃到最大塊的肉，?？低暿亲钤绲墨@益者，這就是跑馬圈地早帶來的規(guī)模壟斷性。
相比之下，“AI四小龍”們都只能給智能監(jiān)控的集成商們提供方案，雖然都是教授、博士們組成的明星團隊，雖然都是高大上的人工智能，雖然都號稱是世界前沿，但在競爭很多、差異不大的情況下，想取得高額收益明顯是不現(xiàn)實的。這就是我反復強調(diào)的，科技企業(yè)不能光追求絕對實力，更重要的是相對實力，就是你比競爭對手強多少。
還有，不光要看是不是顛覆性技術，還要看技術是否能夠顛覆產(chǎn)業(yè)。而在智能監(jiān)控領域，明顯是產(chǎn)業(yè)增強，技術對頭部企業(yè)有利，對技術提供商不是那么友好。
今天的"AI四小龍"都面臨同樣的問題，那就是在視頻監(jiān)控領域沒有分到最大的市場，但是估值很高，不得不進入很多個”智慧生活"和"智能汽車"這樣還沒有完全成型的市場，希望能支撐起高估值，但卻不能很快見到收入利潤，高估值自然就成了定時炸彈，給未來發(fā)展埋下了隱患。
其實與其這樣，反倒不如認真找準一個對人工智能真正有需求的市場，專心和產(chǎn)業(yè)深度結合，形成有充分產(chǎn)業(yè)理解的智能方案，并在不斷的產(chǎn)業(yè)實踐中積累起自己的競爭壁壘。（財富中文網(wǎng)）
作者王煜全為財富中文網(wǎng)專欄作家，海銀資本創(chuàng)始合伙人，全球科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)專家
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編輯：KZ
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