董承非即將發(fā)行的產(chǎn)品作為他奔私之后的第一只私募基金，只向特定合格投資者披露產(chǎn)品詳情，目前還看不到這只新作是否也是定期開放產(chǎn)品，是否有較長時間的鎖定期，規(guī)模限定為多大，這筆資金會在多大比例、多長時間維度上與投資者利益綁定？尤其是在私募的，如果能用公募的標(biāo)準(zhǔn)來約束自己，讓私募越來越公募化、規(guī)范化，將是投資者的福音。而投資者如果選這些基金經(jīng)理的產(chǎn)品，請了解清楚他們的背景和能力再選。如果愛，請深愛。
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5月6日，睿郡資產(chǎn)公眾號稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心以及同持有人共進(jìn)退的初心，公司管理合伙人、首席研究官董承非，將運(yùn)用不少于4000萬元人民幣的個人資金，認(rèn)購即將開始募集的?？こ蟹窍盗挟a(chǎn)品。且不論這4000萬是不是董承非的全部身家，就這金額的絕對值也確實(shí)創(chuàng)了公私募界基金經(jīng)理個人認(rèn)購產(chǎn)品的新高紀(jì)錄。
上次有如此大手筆的個人認(rèn)購是公募基金公司睿遠(yuǎn)的基金經(jīng)理趙楓，他在2020年2月18日發(fā)行“睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合基金”時自購3000萬并鎖定4年，主動比投資者的持有期多出1年，且該認(rèn)購部分不參與配售。當(dāng)時睿遠(yuǎn)三年期混合基金一日募集約1000億，最終按照60億規(guī)模啟動約20：1配售，可謂盛況空前。趙楓個人持有份額占基金總份額的0.5%，若三年到期時客戶忙著用腳投票，就意味著第四年趙楓個人持有份額在總份額中的占比會進(jìn)一步提升，他的個人利益是牢牢地與基金綁定在一起的。
董承非即將發(fā)行的產(chǎn)品作為他奔私之后的第一只私募基金，只向特定合格投資者披露產(chǎn)品詳情，目前還看不到這只新作是否也是定期開放產(chǎn)品，是否有較長時間的鎖定期，規(guī)模限定為多大，這筆資金會在多大比例、多長時間維度上與投資者利益綁定？作為年初卸任興全基金副總，奔私引發(fā)媒體熱議的公募頂流，董承非有多大的資金號召力，這次我們拭目以待。
如果有人要說這些基金經(jīng)理動輒募集百億，賺到兜里的管理費(fèi)很快就能覆蓋自購金額，我更愿意相信無論是趙楓還是董承非，他們都是以做專業(yè)資產(chǎn)管理為終身職業(yè)和信仰的人。他們的自購更像是宣誓，是信心自證。之所以這樣認(rèn)為，不僅僅是因?yàn)檎J(rèn)購的絕對金額大，更因?yàn)樗麄兊穆殬I(yè)軌跡，看一個人，要看他的歷史和成長路徑。
董承非是一個從碩士畢業(yè)即入興全基金工作，一路從研究員干到副總的人，執(zhí)著韌勁和成長能力可見一斑。他2007年2月開始管理第一只基金，經(jīng)歷過2008、2015和2018至今的三次市場動蕩，單看某個階段很難有驚喜，但是長期業(yè)績突出。而興全基金本身又被譽(yù)為“明星基金經(jīng)理的搖籃”，不論是曾經(jīng)在6000點(diǎn)勸基民贖回的良心經(jīng)理?xiàng)顤|，還是行業(yè)活化石的傅老師（睿遠(yuǎn)傅鵬博），還是牛熊通吃的王曉明、股債雙通的杜昌勇，他們都曾是董承非在興全的良師摯友，也被網(wǎng)稱“興全五絕”，董承非此次奔私也是去了王曉明和杜昌勇新合并的?？べY產(chǎn)。而這個圈子本來就很小，哥大碩士畢業(yè)的趙楓曾經(jīng)與王曉明共事過，在公募?xì)v練了十多年之后與王曉明共同創(chuàng)辦了私募興聚，2020年又回流公募，加入傅老師所在的睿遠(yuǎn)基金，而睿遠(yuǎn)的創(chuàng)始人也是傅老師的得意門生，中國公募界公認(rèn)的價值派大師陳光明。
從這里可以看到兩位超大自購金額的基金經(jīng)理，有著某種意義上的理念交集。而且這倆人發(fā)產(chǎn)品，一個在2020年新冠剛爆發(fā)市場悲觀的時候，一個在2022年新冠再度肆虐市場又陷入膠著之際，在宏觀時點(diǎn)上，資管人有著自己的考量。翻看優(yōu)秀基金經(jīng)理的職業(yè)生涯，我們會經(jīng)常看到他們暫時離開一線，選擇“詩和遠(yuǎn)方”的時候，誠然，市場就是這樣，80%的錢是在20%時間里賺到的，其他時間只能陪跑和思考。
所以如果要問中國二級市場資管領(lǐng)域有哪些派系和圈子，以興全系大佬為核心的這幾家公私募是最典型的師承一脈，他們的職業(yè)背景非常純粹，就是將“替人管錢”作為自己的終身事業(yè)。
作為資管行業(yè)的觀察者，我希望不論公奔私，還是私回公，他們這樣出身的管理人都能不改初心，不斷精進(jìn)自己的管理能力，真正對投資者負(fù)責(zé)任，推動行業(yè)向上發(fā)展，尤其是在私募的，如果能用公募的標(biāo)準(zhǔn)來約束自己，讓私募越來越公募化、規(guī)范化，將是投資者的福音。
從財(cái)富管理的視角看，我希望投資者如果選，請了解清楚他們的背景和能力再選。如果愛，請深愛。基金，本質(zhì)上賺的是時代紅利賦予一個個優(yōu)秀企業(yè)的成長空間，大部分基金只能賺到時代向上的平均值，而我們挑選基金經(jīng)理，無非是想通過他們獲得超過平均值的收益，這個超額本身就是很困難的，需要有足夠的耐心和智慧，也需要有合理的心理預(yù)期。如果我們把頂流基金經(jīng)理當(dāng)作無所不能的神，那么出發(fā)點(diǎn)就錯了，大概率是要“希望越大，失望越大”的。頂流只是比一般人有更強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力、糾錯能力和稍高一些的勝率，僅此而已。不要做“基金賺錢，基金公司賺錢，而基民不賺錢”中的“基民”，看準(zhǔn)車、上對車、安心坐到站，不坐不適合自己的車，是在充滿不確定的市場中唯一可以自控的。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，與財(cái)富管理共同成長的研究員
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編輯：劉蘭香
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