扎克伯格的元宇宙故事，還能講下去嗎？
既不是Meta，也不是元宇宙的錯(cuò)。資本市場是短視的，不認(rèn)企業(yè)的長期規(guī)劃，因?yàn)殚L期規(guī)劃可能要三五年、甚至五到十年之后才會(huì)在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上顯示出來。等到收入利潤顯示出來的時(shí)候，大家都會(huì)叫好。但是當(dāng)企業(yè)剛剛開始轉(zhuǎn)型、絕大多數(shù)人都看不懂的時(shí)候，反倒會(huì)招來更多的批評。
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Meta最近有些“水逆”。前幾天市值大跌，然后是伴隨扎克伯格20年的彼得·泰爾宣布退出董事會(huì)。不少人把這兩件事聯(lián)系起來，認(rèn)為業(yè)績不佳是主要因素，比如2021年第四季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不好看，前景展望黯淡，令投資者大跌眼鏡。
首先是業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂。Facebook社交平臺在2021年第四季度減少了50萬日活用戶，日活數(shù)據(jù)第一次出現(xiàn)環(huán)比下降。CEO馬克·扎克伯格把原因歸咎于一個(gè)競爭對手，那就是短視頻應(yīng)用TikTok。
但更大的影響可能來自于Meta的元宇宙業(yè)務(wù)。這也是Facebook首次公布元宇宙項(xiàng)目的收入數(shù)據(jù)。Meta的“現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室”（Reality Labs）部門在2021年?duì)I業(yè)虧損超過了100億美元，收入只有22.7億美元，主要來自O(shè)culus VR頭顯的設(shè)備銷量。
這個(gè)虧損額度是逐年增加的。2019年這個(gè)實(shí)驗(yàn)室虧損45億美元，2020年虧損66億美元，Meta公司在投資者會(huì)議上預(yù)計(jì)，2022年的虧損還會(huì)擴(kuò)大。
Meta公司股價(jià)大跌，對“元宇宙”意味著什么？這個(gè)概念已經(jīng)差不多熱了一整年時(shí)間，這次大跌，很多人認(rèn)為是把人們從元宇宙的星辰大海的幻想中拉出來，潑了一瓢冷水，甚至有人認(rèn)為是元宇宙概念破滅的標(biāo)志。
其實(shí)我反倒認(rèn)為，既不是Meta，也不是元宇宙的錯(cuò)。資本市場是短視的，不認(rèn)企業(yè)的長期規(guī)劃，因?yàn)殚L期規(guī)劃可能要三五年、甚至五到十年之后才會(huì)在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上顯示出來。等到收入利潤顯示出來的時(shí)候，大家都會(huì)叫好。但是當(dāng)企業(yè)剛剛開始轉(zhuǎn)型、絕大多數(shù)人都看不懂的時(shí)候，反倒會(huì)招來更多的批評。
如今相當(dāng)一部分的華爾街投資人過于強(qiáng)調(diào)短期收益，導(dǎo)致上市公司會(huì)受到財(cái)務(wù)機(jī)制的約束，不敢放下短期利益去投資更長遠(yuǎn)的研發(fā)項(xiàng)目，特斯拉CEO馬斯克、Palantir CEO卡普都公開指責(zé)過資本市場的短視。這也是上市科技企業(yè)與資本市場之間存在的矛盾，目前還沒有看到更好的解決辦法。
雖然扎克伯格也承認(rèn)進(jìn)入了發(fā)展的緩慢期，但是他在元宇宙上的布局還是值得稱道。Meta在2014年收購了VR設(shè)備開發(fā)商Oculus，在去年實(shí)現(xiàn)了1000萬的銷量，去年底展示了Meta在AR、人機(jī)交互、虛擬人的研發(fā)進(jìn)展，還宣布未來10年投資100億美元來推動(dòng)元宇宙項(xiàng)目的發(fā)展。
短視的投資人扎堆，還會(huì)導(dǎo)致一個(gè)負(fù)面現(xiàn)象，那就是炒概念。有唱衰元宇宙的聲音說，股民們腦子里面的元宇宙，通往星辰大海；但是資本寡頭眼里的元宇宙，通往更鋒利的韭菜刀。他們會(huì)提前預(yù)支韭菜的價(jià)值，去做高像Meta這樣的公司的市值。
我還是堅(jiān)定地認(rèn)為，元宇宙恰恰是一個(gè)方向正確，但確實(shí)又滋生了大量泡沫的科技賽道。未來一兩年時(shí)間，元宇宙可能還會(huì)持續(xù)熱，不過與2021年的情緒熱烈氣氛高漲不同，我們可能會(huì)看到越來越多冷靜的聲音，甚至不乏激烈的批評。Meta公司的這次大跌就是一個(gè)分水嶺。
關(guān)于判斷技術(shù)的發(fā)展，有一個(gè)實(shí)用的方法，叫Gartner曲線。Gartner是一家咨詢公司，他們提出這個(gè)曲線的意思是，很多科技進(jìn)入市場以后有兩輪的熱度，第一輪是概念熱，形成很高的熱度，但是由于沒有收入利潤支持，大家發(fā)現(xiàn)這件事兒還很遠(yuǎn)，會(huì)快速冷下去。
這就很容易讓人想到那些年媒體炒作的盛況，比如2012年的3D打印、2017年的人工智能、2019年的無人駕駛。隨著技術(shù)的發(fā)展，市場接受度增加，收入利潤在起來，就會(huì)進(jìn)入下一輪熱度，帶來新一輪真正的科技繁榮。
為什么要強(qiáng)調(diào)Gartner曲線概念？熱炒的時(shí)候大家會(huì)密切關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域，等到概念冷的時(shí)候大家反倒不以為意，其實(shí)就在大家不注意的時(shí)候，這個(gè)世界才真正發(fā)生變革。不光是元宇宙，無人駕駛、人工智能、機(jī)器人等等科技產(chǎn)業(yè)都將在未來某一個(gè)時(shí)刻實(shí)現(xiàn)真正的爆發(fā)，所以我們要提前做好迎接的準(zhǔn)備。
要等到幾年后，元宇宙概念在市場中得到回報(bào)，我們才能回過頭來評價(jià)Meta今天的投入和壓力。相信到時(shí)很多人又會(huì)贊嘆扎克伯格的前瞻和Meta轉(zhuǎn)型的堅(jiān)決了。
至于眼前，元宇宙還處于發(fā)展的初期，概念熱正在消退，短期很難盈利，那么如何判斷一家科技企業(yè)的未來呢？
任何企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，都不是一蹴而就的，投資科技企業(yè)就是陪伴企業(yè)發(fā)展的長跑，不能急功近利。但新科技往往都是顛覆式的，當(dāng)企業(yè)去講未來故事的時(shí)候，不容易被大眾理解，還會(huì)有很多人認(rèn)為它是在炒作，就連Meta也不能幸免。
任何科技潮流已經(jīng)形成的時(shí)候，必然是魚龍混雜的，越在這樣的時(shí)候，我們就越是要堅(jiān)定的站在革命者這一邊，還要分析出誰是附庸風(fēng)雅、誰是長期布局。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者王煜全為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，海銀資本創(chuàng)始合伙人，全球科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)專家
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編輯：王坤祚
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