2018年持續(xù)的市場陰跌，把很多專業(yè)人士的信仰都快打破，也將公募基金的規(guī)模推向了歷史低點(diǎn)，轉(zhuǎn)年2019-2020年資本市場的大回血讓基金重新有了顯著的賺錢效應(yīng)，規(guī)模又重新爆發(fā)。而這一次的爆發(fā)，時代意義發(fā)生了變化。因?yàn)?018這個時間點(diǎn)其實(shí)不是單純的資本市場否極泰來的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，更重要的意義是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型變道下房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控、政信城投債務(wù)整頓、影子銀行非標(biāo)理財(cái)、P2P非法集資亂象等一系列金融風(fēng)險(xiǎn)防范的重拳出擊年。
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最近兩年，國內(nèi)公募基金行業(yè)迎來了大發(fā)展，從規(guī)模到質(zhì)量都上了一個新臺階，國民關(guān)注度明顯提高。越來越多的基金公司和基金經(jīng)理走入大眾視野，成為大家茶余飯后關(guān)心的話題。這背后其實(shí)是時代賦予的機(jī)遇，也是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型變速下財(cái)富市場發(fā)展的必然結(jié)果。
回顧國內(nèi)公募基金的歷史，發(fā)現(xiàn)它和我們個人的成長一樣曲折，用了20年才從嬰幼兒走過了青少年，向中壯年進(jìn)發(fā)。早在1998年公募基金行業(yè)就誕生了，但基于當(dāng)時的投融資體系，基金的作用相當(dāng)微弱，在一輪輪經(jīng)濟(jì)周期下，公募基金總體規(guī)模始終在反復(fù)，難以持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。在2006一輪大牛市的推動下有過短暫的輝煌，隨后又在次貸危機(jī)的波及下迅速凋敝。第一批QDII出?；鸬目蛻魩缀醵急谎鼣亍Ｖ蟮搅?015年一波配資杠桿牛市下又有了規(guī)模的爆發(fā)，緊接著又是哀鴻一片。2018年持續(xù)的市場陰跌，把很多專業(yè)人士的信仰都快打破，也將公募基金的規(guī)模推向了歷史低點(diǎn)，轉(zhuǎn)年2019-2020年資本市場的大回血讓基金重新有了顯著的賺錢效應(yīng)，規(guī)模又重新爆發(fā)。而這一次的爆發(fā)，時代意義發(fā)生了變化。
因?yàn)?018這個時間點(diǎn)其實(shí)不是單純的資本市場否極泰來的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，更重要的意義是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型變道下房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控、政信城投債務(wù)整頓、影子銀行非標(biāo)理財(cái)、P2P非法集資亂象等一系列金融風(fēng)險(xiǎn)防范的重拳出擊年。18年資管新規(guī)落地，3年過渡期，隨著保本剛兌、無風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品或投資渠道陸續(xù)退出歷史舞臺，標(biāo)準(zhǔn)化投資品成為財(cái)富管理市場的清流存在，或者說五花八門的有暗門道的理財(cái)產(chǎn)品都被強(qiáng)制退市了，能留下來的都是底層投向股市、債市的結(jié)構(gòu)清晰、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)揭示明確的產(chǎn)品。其中公募基金又是最標(biāo)準(zhǔn)、最透明、監(jiān)管最嚴(yán)、門檻最低、覆蓋面最廣的投資渠道，自然成為了主流的存在，成為了轉(zhuǎn)型下資金別無選擇的去向。原先房地產(chǎn)、非標(biāo)固收中的資金，轉(zhuǎn)移到新的蓄水池，這個效應(yīng)仍將繼續(xù)。這是個不可逆的過程。
另外，伴隨著人口老齡化加劇，個人商業(yè)養(yǎng)老金政策推行的加速，未來個人養(yǎng)老通過自主賬戶選擇公募基金進(jìn)行組合投資也是主流做法，比照美國共同基金（也就是公募基金）全球第一的規(guī)模背后也是401K養(yǎng)老計(jì)劃的制度保障，公募行業(yè)從產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品規(guī)模到管理能力比拼都在進(jìn)入一個新的時代。
作為公募基金資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，面臨著更激烈的競爭和審慎行遠(yuǎn)的挑戰(zhàn)；作為投資者面臨著更復(fù)雜的產(chǎn)品選擇和知識學(xué)習(xí)。財(cái)富最終是認(rèn)知的變現(xiàn)，無論是管理人還是投資者，跟隨市場先生學(xué)習(xí)修煉，是時代賦予我們無法回避的主題課。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，與財(cái)富管理時代共同進(jìn)化的研究員
本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表財(cái)富中文網(wǎng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
編輯：劉蘭香
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